「息口見頂」之說好像狼來了的故事，每次市場預期不會加息之際，聯儲局都會突然給大家一個驚喜，所以在利率前景未明下，投資者的目光都會注視着CPI數據。不過對一般投資者來說，如本身已持有股票，數據公佈當刻已反映在股價當中，你只能硬着頭皮承受CPI的衝擊，而對空倉者來說，CPI的影響在未開市前已反映在期貨價格當中，開市後股價已立即反映，難作任何操作。不過作為即日炒家，當然不會錯過公佈CPI這個如此大波幅的時刻，適逢今晚（10日）8:30pm美國公佈最新CPI數據，筆者在此便分享交易CPI的方法。
首先根據投資101的說法，通脹的實際數字並不重要，高於預期抑或低於預期才是重點。上月CPI預計按年增長為3.3%，只要實際數字低於預期，美元就會走弱，反之就是走強。但我們不會直接交易美元指數期貨，而是會選擇美元兌英鎊，原因是英國通脹高企，英鎊與美元的息差比任何一個國家高，所以敏感度也自然最高。而中線來說，美元兌英鎊可進一步抽升甚至重上1.3水平，而其1.26的底部也算是堅固，在中線走勢配合短線消息下，鎊滙是炒通脹下降的較佳選擇；當然高流動性、高波幅的納指期貨也是好選擇。
選擇交易工具後，便是預先籌謀交易策略。根據過去一年美國公佈CPI數據時的反應，一般市場都會出現以下三種情況：
首先是CPI遠低於預期，如上月CPI低至2.8%左右。此時，暫停加息的想法自然成為主流，自然可以追升。很多人以為市場是有效率的，所以數據會即時反映在市場當中，但其實不然。假設數據較市場預期佳，鎊滙、美股期貨便會立即抽升，但數據公佈後的一小時便是美股開市，一般美股開市後會迎來多一輪波幅。所以交易的策略是待8:30pm市場反映數據後按兵不動，及至9:30開市前小注買入，待開市後便有斬獲。
另一種情況是CPI高於預期，如上月CPI略高於預期3.5%左右。此時，持續加息的想法將籠罩市場，大部份貨幣便會插水下跌，此時只要跟隨趨勢便可，即使9:30pm美股開市後也不會有太大改變；不過納指的走勢卻會有些不同。即使通脹數據平平而導致開市時裂口低開，美股投資者會視之為平買機會，開市時反而會反彈回補裂口，此時只要順勢快速食糊便可。
最後一種情況是CPI略低於預期，而當天沒有甚麼大新聞。此時鎊滙及美股會趨向如第一種情況（CPI遠低預期）般的走勢，只是波幅會較為平穩，因此交易策略與第一種情況無異，但賺取的點差會較小。簡而言之，我並不建議事前押注通脹高於或低於預期，而是在數據公佈後，利用數據延遲反映獲利。
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Jeremy Lai（家Sir）
Daytrader投資學院ProTrader Acadamy創辦人
註：專欄作家言論不代表本網立場
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